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钢铁服务中心库存如何影响钢材价格

8月中旬,美国钢厂向其平板和钢板客户表示,他们将提高热轧,冷轧,镀锌和Galvalume®钢以及钢板的现货价格。该平板轧机宣布以30美元/吨的基价交易增加。对于板块,纽柯提价30美元/吨,SSAB建议其价格将上涨40美元/吨。

在这些价格上涨公告之前,钢价一直持平至走低。工厂使用商品价格的上涨,特别是8月份交货的10美元/ 30美元/吨的废钢,作为提高价格的理由。

钢厂还指出其平板客户 - 特别是服务中心的库存水平较低。主要经销商行业协会是金属服务中心协会(MSCI),该协会多年来一直报告低库存。摩根士丹利资本国际(MSCI)估计截至7月底,碳平板服务中心的供应量为2.3个月。在5月和6月,摩根士丹利资本国际(MSCI)报告的库存量只有1.9个月。

钢铁市场更新(SMU)使用专有模型分析MSCI数量,并确定经销商是否过度库存(过量)或不足(缺陷)。对于5月和6月,我们的模型告诉我们服务中心分别为80万吨和52.5万吨,处于平衡库存状态。

SMU为其客户提供的服务之一是预测我们看到的货物和库存的位置以及这将在每个月末影响余额的方式。我们的预测基于每月的历史变化率。

新加坡管理大学服务中心库存7月初的明显超额/亏损预测预测,到7月底,平板分销商的库存赤字将大幅下降。我们曾与7月份刚公布的MSCI碳平板出货和库存数据合作,我们的模型显示赤字确实缩小,非常接近我们原先预测的-232,000吨。

摩根士丹利资本国际(MSCI)报告碳排放量为1,991,000吨。这比我们7月初预测的1,971,000吨多2万吨。

美国平板服务中心的库存在7月结束时为4,646,000吨,略高于我们预测的4,589,000吨。使用我们的模型,我们显示分销商将库存赤字从-525,000吨减少至-218,000吨。

8月份经销商出货量/库存预测

SMU预测8月份美国服务中心的平板出货量将为2,352,000吨。我们的预测是基于过去四年8月份的平均月度变化。在这种情况下,平均变化为+ 2.7%。我们还预测,平板钢材经销商将在月底持有4,862,000吨库存。

如果出货和库存预测正确,服务中心将在本日历年首次消除库存赤字,并将处于+50,000吨的“平衡”状态。

图1.此图显示了库存增加与钢材价格随后下降之间的联系。

当我们使用相同的公式将我们的预测推向未来时,我们预计9月到1月的库存量会有所增加。因此,经销商楼层的多余钢材数量应该每月增加到1月份。

如果MSCI数据正确并且我们的模型准确,那么钢铁经销商的库存将在年底前上升。随着库存的增长,钢材价格的压力将会增加(参见图1)。随着库存下降,钢材价格走高。当绿色条表示超出(条线高于零线)时,价格趋于下降。

补充从我们的MSCI分析中得出的数据是我们通过我们全年进行的每月两次调查收集的结果。向服务中心提出的一项调查是,如果他们的库存是平衡的,或者他们是否需要建立或降低库存水平。

在8月14日那一周进行的调查中,服务中心报告的库存平衡或高于他们认为舒适的库存。只有6%的经销商受访者表示库存过低且需要补货

因此,SMU的数据显示,工厂将难以收集8月中旬宣布的价格上涨。

有可能发生黑天鹅事件,可以显着改变库存流量并与我们的模型一起玩。这将是外国钢铁的流动。由于第232条调查的威胁,进口的外国钢材数量增加,因为买家希望击败特朗普政府的任何惩罚行动。

今年9月,10月和11月,外国钢铁流量可能会急剧下降。在我们的调查过程中,贸易公司一致认为冷轧,镀锌和Galvalume钢的进口将在未来几个月放缓。

钢铁买家需要对国内和国际钢材流量的任何变化保持警惕,因为标准的中断可能会对未来钢铁价格产生巨大影响。

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